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작성일 : 24-04-28 21:10
[오건영의 경제읽기]원·달러 환율의 ‘Higher for Longer’
 글쓴이 : 임철주
조회 : 2  
다시 한번 ‘3고(高)’가 돌아왔다. 미국의 물가가 안정세를 보이면서 미국 금리 인하와 함께 달러는 약세를 띨 것이라는 기대감은 지난해 4분기에 기승을 부렸던 3고 현상을 완화시켰다. 그러나 끈적끈적한 인플레이션은 다시금 미국 금리 인하 가능성을 낮추었고, 재차 달러화를 자극하며 고물가·고금리·고환율에 대한 우려를 낳고 있다. 3고가 처음 언급됐을 때가 2022년 상반기였다. 2년 동안 반복적으로 나타나는 3고 현상에 금융시장 역시 피로감을 느끼는 듯하다.
특히 3고 중에서도 원·달러 환율에 대한 관심이 상당히 높다. 재차 장중 1400원을 넘어서는 등 원·달러 환율이 불안한 모습을 보이고 있기 때문일 것이다. 코로나19 사태 이전 원·달러 환율은 1050~1250원에서 장기 박스권을 형성하였고 금융시장의 불안감이 고조될 때에도 1300원 선으로 쉽게 오르진 않았기에 1300원을 훌쩍 넘어 1400원을 건드리자 국내 경제 펀더멘털에 관한 우려까지 함께 제기되는 것이다.
환율이 오르는 원인 중 가장 큰 것은 미국의 금리 인하에 대한 기대 약화라고 할 수 있다. 연초 7차례 금리 인하를 전망했던 시장은 워낙 끈적한 미국의 인플레이션과 탄탄한 고용시장에 그 기대를 크게 낮추고 있다. 5월 연방공개시장위원회(FOMC)를 앞둔 현재로선 1~2차례 기준금리 하향 조정을 예상하고 있는데, 큰 폭 인하를 예고하면서 약세를 보였던 달러화가 그 기대가 크게 희석되며 강세 전환했다고 볼 수 있다.
환율을 금리뿐 아니라 성장의 측면에서 보면 보다 중장기적인 상승 원인을 엿볼 수 있다. 시장에선 미국 금리가 현지의 끈적한 인플레이션으로 예상보다 높은 수준을 더 오랜 기간 이어갈 것이라는 ‘Higher for Longer’의 주장이 힘을 얻고 있다. 미국 금리가 장기간 높게 유지된다면 어떻게 될까? 단기적으로는 높은 금리에 달러가 강세를 보일 수 있지만 중기적으론 고금리 부담으로 성장이 둔화되면서 결국 달러가 약세 기조를 나타낼 것이다. 그러나 미국 금리는 미국뿐 아니라 전 세계에 영향을 미친다.
미국 경제는 고금리 장기화에 어느 정도 견딜 힘이 있지만 다른 국가들의 경우 그 충격이 크게 다가올 수 있다. 즉 고금리로 인한 성장 둔화는 미국보다 이외 국가들에서 더 큰 폭으로 나타날 수 있다는 것이다. 환율은 상대 가치를 보여준다. 미국 경제가 정체된단 건 달러의 약세를 의미하지만, 이외 국가들의 타격이 보다 크다면 해당 국가들의 통화 대비 달러는 되레 강세를 보이는 역설적 상황이 발생할 수 있다. 최근 원화뿐 아니라 대다수 국가 통화 대비 달러가 일방적 강세를 띠는 흐름을 볼 때 미국 금리의 ‘Higher for Longer’ 전망에 기반해 중장기적인 강달러 가능성을 예측할 수 있다.
한국은 일본, 중국 등과 수출 경합을 보이는 만큼 상대국의 통화가 절하되었을 때 원화 가치 역시 상당한 영향을 받곤 한다. 마이너스 금리 폐지에도 추가적인 금리 인상에 소극적인 일본은행의 스탠스는 엔화 약세를 촉발했는데 원화 또한 그 영향을 크게 받고 있다. 아울러 부동산 버블 붕괴 우려와 코로나19 봉쇄 후유증으로 내수 경제가 크게 위축된 중국에서도 수출 경기 부양을 위한 위안화 절하 기조가 형성될 경우 현재의 고환율은 상당 기간 이어질 수 있다.
무난했던 일본은행의 통화정책 정상화
원·달러 환율의 방향성과 변동성
2보 전진을 위한 1보 후퇴
물론 달러가 큰 폭의 강세를 보이자 이에 대한 경계감에 한·미·일 재무장관의 환율 국제 공조 발언이 나오면서 일정 수준 안정세를 찾은 것은 사실이다. 다만 국제 공조로 환율의 일방적인 쏠림은 제어할 수 있겠지만 달러 강세라는 펀더멘털이 바뀌진 않는다. 미국 금리가 ‘Higher for Longer’ 기조를 이어가고 일본과 중국의 통화 약세 기조 역시 이어진다면 원·달러 환율도 기존보다 높은 수준을 꽤 오랜 기간 지속할 수 있지 않을까?
우리는 과거 장기간 이어왔던 흐름에 익숙하다. 그렇기에 과거보다 사뭇 높은 현재의 환율이 상당히 부담스럽게 느껴진다. 그러나 향후 원·달러 환율의 ‘Higher for Longer’ 가능성 역시 상존함을 염두에 두어야 한다.
‘CFVAEC’와 ‘P012’.
안소정씨(50)와 함께 사는 비글 두 마리의 귀에는 이들이 과거 이름 대신 불리던 개체 식별번호가 문신처럼 새겨져 있다. 실험동물로서 연구소에서 오로지 연구 시료로만 쓰인 흔적이다. 안씨는 2018년 구조된 비글 ‘CFVAEC’에게 제임스라는 이름을 지어주고 가족이 됐다. 이듬해 구조된 ‘P012’에겐 꽃송이라는 이름을 지어주며 ‘제임스·꽃송이 엄마’가 됐다.
‘세계 실험동물의 날’인 24일 안씨는 두 반려견과의 첫 만남을 떠올렸다. 안씨는 제임스와 꽃송이가 각각 연구소와 대학에서 왔다고만 알고 있을 뿐 어떤 실험에 동원됐는지는 모른다. 활발하기로 유명한 여느 비글들과 달리 유난히 조용한 모습에서 이들이 실험견이었다는 사실을 상기한다. 실험용으로 길러지는 비글들은 어릴 때부터 입질을 하지 않거나 아파도 소리내지 않도록 본성을 억누르는 훈련을 받기 때문이다.
안씨는 제임스가 병원에 가서 주사를 맞아도 짖은 적이 한 번도 없다. 실험실에서 사료만 먹고 커서 그런지 처음에는 간식을 줘도 먹지 못했다며 이제 사회화가 많이 됐지만 아직도 비닐봉지 부스럭거리는 소리만 나도 숨으려고 할 때 안쓰럽다고 말했다.
모든 실험동물이 제임스와 꽃송이처럼 새로운 보금자리를 찾는 것은 아니다. 2019년 서울대 이병천 교수팀이 생산했던 복제견 ‘메이’는 복제 실험에 다시 동원된 뒤 숨졌다. 당시 서울대 사육사가 실험견들에게 청소용 고압수를 뿌리거나 이들을 폭행한 혐의로 재판에 넘겨져 1심에서 징역 6개월에 집행유예 2년을 선고받았다.
각종 실험에 동원되는 동물 수는 매년 늘고 있다. 농림축산검역본부의 ‘2022년 동물실험윤리위원회 운영 및 동물실험 실태조사 현황’을 보면 2022년 사용된 실험동물은 499만5680마리에 이른다. 2021년보다 11만5428마리가 늘었고 2018년보다 약 120만마리가 늘었다. 이 중 중증도 이상 고통을 동반하는 ‘고통등급 D’ 실험(26.2%)과 가장 심한 고통 수준의 ‘고통등급 E’ 실험(48.5%)에 사용된 비중은 약 75%에 달한다.
동물에게 고통을 안기는 실험이 근절되길 바라는 마음을 윤리적 소비로 드러내는 이들도 있다. 직장인 최모씨(30)는 최근 각종 생필품을 구매할 때마다 동물실험 여부를 확인하기 시작했다. 최씨는 화장품 말고도 생리대나 세제, 치약 등 생활에 필요한 여러 물건이 동물실험을 거쳐 만들어진다는 것을 알게 됐다면서 동물실험을 하는 브랜드 앞에서 시위는 하지 못하더라도 동물실험 여부를 (고객센터에) 문의하거나 소비를 하지 않는 식으로 압박하고자 한다고 말했다. 안씨처럼 직접 실험동물을 입양하기도 한다. 안씨는 실험견은 아플 수 있다는 선입견이 있을 수 있지만 현실은 다르다며 실험견들이 구조돼도 갈 수 있는 곳이 많지 않은 만큼 입양이 활성화되면 좋겠다고 말했다.
시민단체들은 이날 동물실험을 줄이기 위한 실질적인 대책을 촉구했다. 한국동물보호연합은 동물실험 결과가 인간에게도 나타날 확률은 5~10%에 불과하므로 동전던지기보다도 못한 도박이라며 동물을 사용하지 않는 동물대체시험법을 적극적으로 활용할 것을 촉구한다고 밝혔다. 서보라미 한국 휴메인소사이어티인터내셔널 정책국장은 동물대체실험의 수요가 높지 않아 비용이 줄어들지 않으니 다시 동물실험을 하는 악순환이 생기고 있다며 화장품법에 따라 화장품 동물실험이 금지된 것처럼 (다른 분야에서도) 대체방법이 있으면 동물실험을 중지하도록 하는 강제조항이 필요하다고 말했다.
현대모비스가 스페인에 배터리 시스템(BSA)을 생산하는 대규모 공장을 짓는다. 서유럽에 들어서는 현대모비스의 첫 전동화 전용 공장이다.
현대모비스는 지난 23일(현지시간) 스페인 나바라주(州)에서 폭스바겐에 공급할 전기차용 배터리 시스템 공장 착공식을 했다고 24일 밝혔다.
2026년 양산을 목표로 건설되는 스페인 공장 착공식에는 마리아 치비떼 주지사와 현지 정부 주요 인사, 고객사 임직원 등 100여 명이 참석했다.
스페인 공장은 축구장 21개 면적에 해당하는 15만㎡ 부지에 들어서며, 연간 최대 36만대의 배터리 시스템을 생산할 예정이다.
스페인 공장이 인스타 한국인 팔로워 들어서는 나바라주는 스페인 최북단에 위치하며 유럽에서는 독일에 이어 제2의 자동차 생산기지로 알려져 있다.
이곳에서 생산된 배터리 시스템은 약 14㎞ 떨어진 팜플로나 지역의 폭스바겐 공장으로 옮겨져 폭스바겐의 차세대 전기차 플랫폼에 탑재된다. 인스타 한국인 팔로워
팜플로나를 기준으로 2∼3시간 거리에는 유럽 주요 완성차 업체와 부품사들이 밀집해 있다.
현대모비스는 스페인 공장을 기반으로 ‘전동화’와 ‘글로벌 수주 확대’라는 두 마리 토끼를 잡는다는 계획이다.
정인보 스페인 전동화공장 법인장은 안정적인 부품 공급을 통해 고객사의 장기적인 파트너로 자리매김하고 후속 차종은 물론 유럽지역 공급처 다변화를 위해 노력하겠다라고 말했다.
현대모비스는 지난해 폭스바겐과 대규모 BSA 공급계약을 체결하는 등 사업 영역의 외연을 확장해 왔다.
BSA는 배터리가 전기차에서 안전하고 효율적으로 작동할 수 있도록 배터리 팩에 제어장치 등 전장 부품을 넣은 묶음 완제품을 의미한다. 고용량·고효율 배터리 시스템은 전기차 품질과 성능을 좌우하는 핵심 부품이다.
현대모비스는 스페인 공장에 2030년까지 약 1700억 원을 투자할 예정이다. 현대모비스는 현재 한국과 중국, 체코에 배터리 시스템 생산 공장을 운영하고 있으며 미국과 인도네시아에도 전동화 부품 거점을 건설 중이다.